Schwache Märkte in China
Am Donnerstag führten schwache Märkte in China zu einem Rückgang der asiatischen Aktienmärkte. Währenddessen stiegen die Renditen langfristiger US-Anleihen, und der Dollar gewann an Stärke, da Anleger die geldpolitischen Maßnahmen und die Inflationsprognosen der größten Volkswirtschaft der Welt bewerteten.
Bitcoin stabilisiert sich
Bitcoin stabilisierte sich über der Marke von 90.000 US-Dollar, nachdem er diesen Wert in der vorherigen Sitzung überschritten hatte. Der Anstieg wurde durch die Rückkehr von Donald Trump ins Weiße Haus und die Erwartung, dass seine Amtszeit den Kryptowährungen zugutekommen wird, beflügelt. Die größte Kryptowährung wurde zuletzt mit einem Plus von 1,7% bei 90.151 US-Dollar gehandelt, nachdem sie in den letzten zwei Wochen um mehr als 30% gestiegen war.
Reaktion der Märkte auf US-Inflation
Im weiteren Marktumfeld reagierten die Händler auf die US-Inflationsdaten, die den Erwartungen entsprachen. Dies führte dazu, dass die Wetten auf eine Zinssenkung der Federal Reserve im nächsten Monat zunahmen. Allerdings ist die geldpolitische Perspektive für 2025 und darüber hinaus durch Trumps Rückkehr ins Amt ungewiss. Seine Pläne für niedrigere Steuern und höhere Zölle könnten die Inflation anheizen und den Handlungsspielraum der Fed zur Zinssenkung einschränken.
Prognosen für den Kongress
Eine Prognose von Edison Research deutete zudem an, dass die Republikanische Partei im Januar beide Kammern des Kongresses kontrollieren wird, was Trump ermöglichen würde, seine Agenda weitgehend ungehindert zu verfolgen. Diese Unsicherheit spiegelte sich in den Renditen langfristiger US-Anleihen wider, die am Donnerstag im asiatischen Handel anstiegen.
Renditen der US-Anleihen
Die Benchmark-Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen erreichte laut LSEG-Daten 4,483%, den höchsten Stand seit dem 1. Juli. Die Rendite der 30-jährigen Anleihen bewegte sich in der Nähe eines Fünf-Monats-Hochs und wurde zuletzt mit einem Anstieg von 2,6 Basispunkten bei 4,6624% gehandelt.
Auswirkungen auf die Geldpolitik
Boris Kovacevic, globaler Makrostrategist bei Convera, äußerte sich zu den Spekulationen über Trumps mögliche Maßnahmen in der Innenpolitik und im Handel. Er stellte fest, dass die tatsächlichen Auswirkungen von Zollanhebungen und Steuersenkungen voraussichtlich erst nach 2025 spürbar sein werden, da sowohl die Umsetzung als auch die Übertragung auf die reale Wirtschaft Zeit benötigen. Dies gibt der Fed Zeit, ihre Reaktionsfunktion entsprechend anzupassen.
Aktuelle Zinserwartungen
Am kürzeren Ende der Zinskurve sank die Rendite der zweijährigen Anleihen, die typischerweise kurzfristige Zinserwartungen widerspiegelt, leicht auf 4,3088%. Die Märkte preisen nun eine 83%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte durch die Fed im nächsten Monat ein, im Vergleich zu etwa 59% einen Tag zuvor. Allerdings wurden die Erwartungen an Zinssenkungen der Fed im nächsten Jahr nach Trumps Wahlsieg in der vergangenen Woche zurückgenommen.