Einfluss auf den Aktienmarkt
Die Rückkehr von Donald Trump hat einen Schatten über Chinas 10 Billionen Dollar schweren Aktienmarkt geworfen. Dennoch gibt es unter einigen Geldmanagern Optimismus. Unternehmen wie Man Group und abrdn Plc bleiben zuversichtlich und setzen darauf, dass Peking größere Konjunkturmaßnahmen ergreift, um den drohenden Zollmaßnahmen des neuen US-Präsidenten entgegenzuwirken.
Politische Ausrichtung und Investitionsmöglichkeiten
Für das Jahr 2025 wird ein Fokus auf der Stärkung des Konsums erwartet, was neue Investitionsmöglichkeiten eröffnet, auch wenn exportabhängige Firmen unter dem Druck eines möglichen Handelskriegs leiden. Nach der Euphorie über die geldpolitischen Maßnahmen Chinas im September hat sich eine vorsichtige Haltung eingestellt. Investoren erkennen jedoch eine klare politische Wende von Präsident Xi Jinping hin zur Stabilisierung der Wirtschaft nach einer mehrjährigen Entschuldungskampagne, was positiv für die Aktienmärkte ist.
Aktuelle Marktentwicklung
Trotz eines kürzlichen Rückgangs ist der CSI 300 Index in diesem Jahr um mehr als 12 % gestiegen und könnte den ersten jährlichen Gewinn seit 2020 verzeichnen. Andrew Swan, Leiter der Asien-Aktien bei Man Group, äußerte, dass die chinesischen Entscheidungsträger möglicherweise mehr Klarheit benötigen, bevor sie über die Größe und den Zeitpunkt von fiskalischen Stimulusmaßnahmen entscheiden, insbesondere im Hinblick auf die Ergebnisse der US-Wahlen. Dennoch sei der Kurs klar und die fortgesetzten strukturellen Reformen in China unterstützen den Optimismus.
Vergleich 2017 und 2025
Das Jahr war erneut turbulent für die Aktienmärkte. Der CSI 300 befand sich vor dem Konjunkturpaket der People’s Bank of China auf einem fünfjährigen Tief. Der Index erlebte einen Anstieg von über 30 % in nur sechs Sitzungen bis zu einem Höhepunkt am 8. Oktober. In Hongkong stieg der Hang Seng China Enterprises Index in weniger als einem Monat um 39 %. Seitdem hat sich jedoch eine Diskrepanz zwischen den Händlern, die nach größeren fiskalischen Ausgaben verlangen, und den Behörden, die ihre politischen Spielräume bewahren wollen, herausgebildet. Diese Diskrepanz, zusammen mit Trumps Wahlsieg und seiner Nominierung von China-kritischen Personen für Kabinettposten, hat die Aktienkurse gedrückt.
Optimismus trotz Herausforderungen
Die Optimisten geben jedoch nicht auf. Sie sind zuversichtlich, dass China besser auf einen möglichen Handelskrieg vorbereitet ist als 2017, was auf eine Diversifizierung der Exportkanäle zurückzuführen ist. Zudem gibt es Zweifel, ob Trump tatsächlich die angedrohte 60%-Tarifsteigerung auf chinesische Waren umsetzen wird, die die Inflation in den USA anheizen könnte. Belle Liang, Chief Investment Officer für Investment- und Vermögenslösungen bei Hang Seng Bank, erklärte, dass sie sich nicht allzu viele Sorgen über die Auswirkungen von Trumps zweiter Amtszeit auf die chinesischen Aktienmärkte machen. Die wirtschaftliche Struktur Chinas habe sich verändert und die Exporte seien viel diversifizierter.